OpenAI reduz avaliação para US$ 1,25 trilhão e Meta cai 7% com caixa negativo; Tractian vira unicórnio de US$ 1,4 bilhão

Até aqui, o mercado aceitava qualquer gasto com IA como sinal de força. A Meta mostrou que nem a publicidade mais lucrativa do mundo cobre o ritmo de construção de data centers, e o CDS em alta indica que credores começam a ver risco numa empresa que nunca precisou de dívida. Para a OpenAI, uma avaliação menor agora reduz o risco de um IPO abaixo do preço da última rodada. A rodada é tratada como ponte até a bolsa, e a ordem dos IPOs importa: a Anthropic deve estrear primeiro, em meados de novembro, e o preço que conseguir vai servir de régua para a OpenAI.

Vender acesso ao modelo deixou de bastar: a própria OpenAI chama de lacuna de implantação a distância entre o que o modelo promete e o que a empresa consegue usar. Os laboratórios passaram a vender a implantação, que era o negócio de Accenture, Deloitte, EY, KPMG e PwC. Para a Anthropic, a consultoria garante uso recorrente do Claude em grandes contas pouco antes do IPO. Nossa leitura: para a Hg, é uma forma de acelerar o ganho de margem nas empresas do portfólio e vendê-las por mais.

A Uber combinou três coisas antes de abrir o acesso: um piloto espalhado por várias áreas, uma biblioteca interna de habilidades com integrações aprovadas e 30 engenheiros de IA que passaram duas semanas com equipes automatizando partes do trabalho. Usar o modelo mais barato como padrão mostra que o custo por funcionário pesa na decisão. Para a OpenAI, é uma vitrine na disputa por contas corporativas com a Anthropic.

A Tractian vende IA presa a hardware: o sensor coleta o dado que treina o modelo, e esse dado não está disponível para quem só tem software. Por isso ela fabrica os próprios sensores e treina os próprios modelos; segundo o CTO, JP Voltani, a construção de data centers amplia o mercado da empresa. A mudança da sede para os EUA, vista como arriscada em 2024, explica a avaliação: metade da receita vem em dólar, e a empresa planeja abrir capital em Nova York.

A Higgsfield vende para marcas e criadores a escolha do melhor modelo para cada peça, sem que o cliente precise assinar cada fornecedor. A Nvidia investe porque cada vídeo gerado consome muita GPU, e o anúncio saiu durante a primeira visita de Jensen Huang ao Cazaquistão, país com planos bilionários em IA, segundo a CNBC. Para o mercado de publicidade, o custo de produzir vídeo está caindo rápido, e o diferencial passa para o roteiro e a distribuição.

Igor Piquet, da Endeavor Catalyst, resume a diferença: os investidores concentram dinheiro em poucos vencedores mexicanos, e o Brasil mantém a quantidade de negócios. Ana Cristina Gadala-Maria, da QED, diz que os fundos globais investem por tema, e não por país, com foco em AI-natives e infraestrutura financeira. Na prática, startups latino-americanas de IA disputam capital com as americanas, e as que mais captam vendem para fora desde o início, como a Tractian.